精工科技(002006):公司业绩短期承压 定增加码产能增强市场开拓力

  • 来源:华金证券股份有限公司
  • 时间:2023-08-29 03:11:14


(资料图片仅供参考)

投资要点

事件: 2023 年8 月24 日公司发布2023 年半年度报告,2023 年上半年公司实现营业收入8.19 亿元,同比增长2%;实现归母净利润0.97 亿元,同比增长1%,实现扣非归母净利润0.83 亿元,同比增长1%。其中Q2 公司实现营业收入4.4 亿元,同比增长3%;实现归母净利润0.49 亿元,同比下降31%,环比增长3%;扣非后归母净利润0.36 亿元,同比下降40%,环比下降21%。

受制行业景气度下降,碳纤维专用设备产线需求短期承压:2023 H1,建材专用设备实现营收0.91 亿元,同期增加131.92%,轻纺专用设备实现营收1.14 亿元,同期减少56.31%,太阳能光伏设备实现营收0.89 亿元,同期增加666.18%,碳纤维成套生产线实现营收2.18 亿元,同期减少44.14%,碳纤维单台套设备实现营业收入1.04 亿元,同期增加522.95%。

定增募资,增加产能加强市场开拓力:公司于7 月24 发布定增公告,计划向特定对象募集资金约19 亿元,其中11.16 亿元用于“碳纤维及复材装备智能制造项目”,本次项目建成后预计新增年产高性能碳纤维成套装备20 台/套、复材专用装备150台/套、复材装备模具及部件加工200 台/套的生产能力。其中,碳纤维成套装备业务较公司现有相关装备产能增幅为100%,产能增幅较大,本次定增有望增加公司未来市场开拓力。

碳纤维设备远期需求较大,公司潜在订单充足:公司碳纤维设备优势体现在交期短(9 个月内完工并一次开车)、单线年产能高(可达3000 吨/年)、交钥匙工程一站式服务(具备完善整线供应能力)。我们推算公司潜在碳纤维生产线合同额约为99 亿元:公司历史订单中,单条2500 吨产线平均合同金额约为1.7 亿元,未来我们预计订单价格会有所下调,下调值为1.65 亿元。根据公司现有客户结构吉林化纤系、精工系及新疆隆炬扩展计划,我们保守估计在十四五期间公司还能获得相应订单产能约15 万吨,对应合同金额测算为99 亿元。

投资建议:碳纤维行业短期景气度下降,公司业绩承压,我们略微下调公司盈利预测,预计公司2023-2025 年营业收入分别为27.54/32.79/41.76 亿元;归母净利润分别为4.44/5.34/6.92 亿元;2023-2025 年EPS 分别为0.98/1.17/1.52;当前股价对应PE 分别为17.5X/14.6X/11.3X。维持“买入-B”评级。

风险提示:碳纤维下游扩产不及预期、行业竞争格局恶化、光伏硅片扩产不及预期

关键词:

精彩推送

星裂 医院
健康 2023/08/29
网络兼职平台
外汇 2023/08/29
帕杰罗报价
原创 2023/08/29
形容女孩子的句子
软件 2023/08/29

资讯播报

我国拟制定学前教育法
公益 2023/08/29
成吉思汗鱼的饲养环境
卡片 2023/08/29
word(to pdf)
消息 2023/08/29
莲初(关于莲初简述)
港股 2023/08/29
浅谈极狐
家庭 2023/08/29
汛期抗旱也疏忽不得
企业前沿 2023/08/29
起诉任何法院都可以吗
化学 2023/08/29